一、LED應(yīng)用持續(xù)滲透
從長(zhǎng)周期維度來(lái)看，LED行業(yè)由海茲定律驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。即每經(jīng)過(guò)10年，LED輸出流明則提升20倍，而LED的成本價(jià)格將降至現(xiàn)有的1/10。在海茲定律的驅(qū)動(dòng)下，LED單芯片成本不斷下降，亮度不斷提升，長(zhǎng)周期帶動(dòng)了LED產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用滲透。但以3-5年為一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，LED又表現(xiàn)出較為明顯的周期性，行業(yè)景氣度由供需博弈決定。回顧2009年至今，LED芯片行業(yè)大致以4年左右為一個(gè)周期，每輪周期中行業(yè)盈利水準(zhǔn)與庫(kù)存以及LED指數(shù)的走勢(shì)密切相關(guān)。2018年至今，LED市場(chǎng)再次進(jìn)入下行周期，目前來(lái)看MiniLED技術(shù)及供應(yīng)鏈不斷成熟，有望成為推動(dòng)市場(chǎng)逐步恢復(fù)的新成長(zhǎng)動(dòng)能。
二、高密度LED產(chǎn)業(yè)鏈不斷成熟
小間距顯示持續(xù)景氣，成本下降有望推動(dòng)市場(chǎng)高增長(zhǎng)。2015年以來(lái)，LED小間距顯示成為帶動(dòng)行業(yè)景氣度恢復(fù)的重要因素，未來(lái)在專用顯示及商用顯示市場(chǎng)仍有較大持續(xù)滲透空間。相比于傳統(tǒng)LED，小間距產(chǎn)品在亮度、色彩、可靠性、超大尺寸顯示等方面優(yōu)勢(shì)顯著，在專業(yè)顯示市場(chǎng)對(duì)液晶和DLP拼接屏形成快速替代，當(dāng)前滲透率已接近20%。智慧路燈也有望成為小間距LED顯示在5G世代的另一重要產(chǎn)品應(yīng)用方向，集成5G小基站、安防監(jiān)控、充電樁、環(huán)境監(jiān)測(cè)、語(yǔ)音廣播、智能調(diào)光等12大功能，市場(chǎng)空間超千億，遠(yuǎn)超當(dāng)前小間距傳統(tǒng)專用及商用顯示市場(chǎng)。
三、Mini/MicroLED有望新趨勢(shì)
采用MiniLED背光技術(shù)的LCD顯示屏，在亮度，對(duì)比度、色彩還原和節(jié)能優(yōu)于當(dāng)今LCD顯示器，甚至能與AMOLED競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)還能控制生產(chǎn)成本。技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)MiniLED作為小間距顯示產(chǎn)品升級(jí)。MiniLED作為小間距技術(shù)的延伸，在商用及家用顯示領(lǐng)域有望迎來(lái)應(yīng)用滲透。四合一封裝技術(shù)的突破是MiniLED產(chǎn)品落地的關(guān)鍵。COB是適用于Mini/MicroLED產(chǎn)品的核心封裝技術(shù)，未來(lái)最具應(yīng)用前景。MicroLED在消費(fèi)電子和穿戴產(chǎn)品也有廣泛應(yīng)用前景，MicroLED顯示的應(yīng)用，因自發(fā)光的顯示特性，搭配幾乎無(wú)光耗元件的簡(jiǎn)易結(jié)構(gòu)，即能實(shí)現(xiàn)低能耗或高亮度的顯示器設(shè)計(jì)。
MiniLED在背光與顯示最有望形成產(chǎn)品突破。MiniLED能夠利用既有的LCD技術(shù)基礎(chǔ)，結(jié)合同樣成熟的RGBLED技術(shù)，開(kāi)發(fā)出新一代背光設(shè)計(jì)的面板。從性能上講，無(wú)論是畫(huà)質(zhì)、厚度、成本還是異形切割、曲面顯示，都能夠與AMOLED電視面板相媲美，有望成為大尺寸AMOLED顯示的潛在競(jìng)爭(zhēng)方案。模型測(cè)算MiniLED未來(lái)三年2片寸總需求量將達(dá)到1.07億片，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)空間極大。華為即將發(fā)布榮耀智慧大屏，MiniLED背光亦有望應(yīng)用于部分機(jī)型，帶動(dòng)MiniLED背光在5G大屏顯示應(yīng)用新趨勢(shì)。
