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　　中國擁有超過10 億手機用戶，隨著千元智能機的推廣，拉低了整體手機的售價，吸引用戶不斷從功能手機升級為智能手機。根據(jù)IDC 的最新報告，智能手機占到中國2012 年手機總出貨量的58.8%，到2013 年有望達(dá)到78.4%，2017 年則會膨脹到90.1%，智能移動終端將迎來了“全盛時代”。公司主力客戶華為、聯(lián)想、酷派、金立等客戶四季度訂單及出貨旺盛，公司業(yè)績也隨之水漲船高。而一季度由于是傳統(tǒng)行業(yè)淡季，公司作為智能機觸摸屏最重要供應(yīng)商，不可避免受到一定影響。但總體說來大家擔(dān)心的觸摸屏殺價并沒有出現(xiàn)，公司毛利率維持在健康水平，國內(nèi)最大的觸摸屏供應(yīng)商地位穩(wěn)固。目前薄膜式觸控方案在小尺寸已經(jīng)成為絕對主流，我們認(rèn)為OGS 已經(jīng)錯過最佳的時間窗口，后來居上的可能性不大，將成為薄膜式方案的補充。另外，公司增發(fā)項目投產(chǎn)后，原材料ITO Film 的自給比率將提高，成本和規(guī)模優(yōu)勢將更加明顯。

    中大尺寸觸控需求將全面啟動

    在中大屏領(lǐng)域，蘋果iPad mini 使用GF2 方案，微軟Surface 也選擇了薄膜式觸摸屏。GF 方案材質(zhì)輕薄，成本及性能方面均有較大吸引力，蘋果有意讓13年新一代iPad 也采用GF 觸控技術(shù)，逐步增加薄膜式觸摸屏占比。亞馬遜正考慮用GF2，而三星平板基本上是GFF 方案。薄膜式觸控方案在中屏領(lǐng)域前景不斷向好，有望成為13 年平板主流的選擇。歐菲光受益13 年平板高成長的趨勢十分確定。而在NB 領(lǐng)域，公司也卓有建樹，目前已正式量產(chǎn)三星13.3、15.1寸，聯(lián)想14.11、15.6 寸等超級本觸摸屏。我們判斷公司13 年在NB 觸控領(lǐng)域爆發(fā)的可能性較大。首先，大屏OGS 產(chǎn)能緊缺的趨勢未來兩年維持，薄膜式方案在NB 領(lǐng)域有擴大市占率的機會；其次，公司Metal Mesh 技術(shù)領(lǐng)先，觸控效果良好，未來如果能成功量產(chǎn)，將大大提升公司在NB 領(lǐng)域的競爭力。

    觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈布局完整 有向TPK 等國際巨頭挑戰(zhàn)的實力

    目前國際上主流觸摸屏供應(yīng)商基本都走上了垂直一體化的道路，這是觸摸屏行業(yè)為了降低成本和提高生產(chǎn)效率的必然選擇。公司在觸摸屏行業(yè)垂直一體化方面布局較早，目前已擁有配套完善的sensor、強化玻璃、貼合以及ITO film 的自主生產(chǎn)能力。公司是國內(nèi)唯一在薄膜式和玻璃式觸摸屏均有深厚積累和大批量出貨的廠商，在新一代GF2（玻璃+單層膜）領(lǐng)域也進(jìn)展順利。憑借著公司規(guī)模優(yōu)勢，領(lǐng)先的技術(shù)實力以及增發(fā)的順利完成，我們認(rèn)為公司已經(jīng)具備向TPK、勝華等國際巨頭挑戰(zhàn)的實力，未來前景不可限量。

    攝像頭模組有望成為未來新的增長點

    受益于智能手機、平板電腦、3D 鏡頭、安防需求等因素拉動，目前手機攝像頭模組市場整體需求量持續(xù)放大，預(yù)計未來市場仍將在幾年內(nèi)保持 20-30%的持續(xù)增長。公司曾經(jīng)是全球最大的IRCF 廠商，在光學(xué)領(lǐng)域有深厚積累。由于公司觸控產(chǎn)品或的下游客戶的廣泛認(rèn)可，公司正在往下游攝像頭模組領(lǐng)域滲透。公司500 萬像素攝像頭模組已經(jīng)量產(chǎn)，800 萬像素攝像頭已經(jīng)獲得OVT 認(rèn)證并量產(chǎn)，1300 萬像素模組也已經(jīng)開發(fā)成功。我們對公司攝像頭模組產(chǎn)品持樂觀態(tài)度，今年有望實現(xiàn)大批量出貨，成為公司新的業(yè)績增長點。