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　　蘋(píng)果與其他消費(fèi)電子品牌商相比，有鮮明的特色，其供應(yīng)商也從各方面受益良多。首先，蘋(píng)果在技術(shù)和商業(yè)模式兩方面擁有卓越的創(chuàng)新能力，既保證了自身和供應(yīng)商的利潤(rùn)空間，也促進(jìn)供應(yīng)商技術(shù)的進(jìn)步；其次，以iPhone和iPad為代表，蘋(píng)果的產(chǎn)品具有系列化、規(guī)格化的特點(diǎn)，大大降低了供應(yīng)商的新品開(kāi)發(fā)成本；同時(shí)，蘋(píng)果對(duì)供應(yīng)商認(rèn)證嚴(yán)格，但一旦成為其供應(yīng)商，一般會(huì)獲得相對(duì)穩(wěn)定的份額。

　　蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)供應(yīng)商的意義

　　第一，蘋(píng)果通過(guò)專利陣等方式確保技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)供應(yīng)商的技術(shù)水平也保持在業(yè)界領(lǐng)先水平。排在蘋(píng)果前面的三星、LG本身是顯示行業(yè)大廠，研發(fā)觸控產(chǎn)品歷史悠久，而且不限于消費(fèi)電子領(lǐng)域，因此其專利數(shù)量雖多，但不具可比性。蘋(píng)果與RIM、Nokia、SonyEricsson、Motorola等手機(jī)廠商的專利數(shù)量對(duì)比更具意義。蘋(píng)果在觸摸屏方面的專利數(shù)量明顯多于其他手機(jī)廠商，根據(jù)分析，其專利領(lǐng)域遍布觸摸屏的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、檢測(cè)方法等各個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)專利陣樹(shù)立技術(shù)上的高壁壘。蘋(píng)果在觸控技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)其供應(yīng)商取得更快的技術(shù)進(jìn)步。同時(shí)，蘋(píng)果的商業(yè)模式創(chuàng)新能力很強(qiáng)，Apple Store 等取得了巨大的成功，并成為同行學(xué)習(xí)的榜樣。

　　第二，因?yàn)榧夹g(shù)和商業(yè)模式的強(qiáng)大創(chuàng)新能力，蘋(píng)果的價(jià)值創(chuàng)造能力明顯高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而保證其供應(yīng)商有較高利潤(rùn)水平。分析了 Samsung、Nokia、Apple、HTC、MOTO、RIM等幾家主要手機(jī)（消費(fèi)電子）廠商，可以看到，蘋(píng)果雖然只占有他們相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入比例的38%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻占有58%，這說(shuō)明蘋(píng)果的價(jià)值創(chuàng)造能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先業(yè)界。

　　第三，蘋(píng)果的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和供應(yīng)商策略有利于供應(yīng)商的穩(wěn)定獲利和成長(zhǎng)。蘋(píng)果的產(chǎn)品，以iPhone、iPad為代表，產(chǎn)品升級(jí)過(guò)程中，硬件大部分保持不變或漸變，尤其是涉及外形尺寸的觸摸屏保持了連續(xù)性，這大大降低了供應(yīng)商的開(kāi)發(fā)成本和周期。蘋(píng)果為了保證元器件供應(yīng)的高品質(zhì)和連續(xù)性，供應(yīng)商認(rèn)證流程嚴(yán)格，但對(duì)于既有供應(yīng)商，根據(jù)調(diào)研，一般能夠保持其份額和利潤(rùn)水平的相對(duì)穩(wěn)定。

　　試析蘋(píng)果供應(yīng)商萊寶高科

　　萊寶高科在2010年iPhone 觸摸屏ITO 玻璃占有率接近40%。公司2010年報(bào)披露，第一大客戶占其銷(xiāo)售比例40.61%，即46552 萬(wàn)元，或約7162萬(wàn)美元。因?yàn)?009 年前五大客戶合計(jì)銷(xiāo)售金額為31138 萬(wàn)元，因此可以判斷，2010 年的第一大客戶應(yīng)不屬于CF等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，最有可能是觸摸屏。假設(shè)3.5 英寸玻璃電容屏模組單價(jià)12 美元，模組組裝環(huán)節(jié)毛利率20%，原材料在模組生產(chǎn)成本中占比83.71%（根據(jù)TPK數(shù)據(jù)），ITO 玻璃在模組原材料中占比43%，計(jì)算出ITO玻璃單價(jià)3.46 美元，則2010年公司出貨2071萬(wàn)只。如此巨大的觸摸屏需求量最有可能對(duì)應(yīng)蘋(píng)果的主要供應(yīng)商TPK，而TPK2010年產(chǎn)能緊張，蘋(píng)果占用了其產(chǎn)能的很大部分（TPK公開(kāi)說(shuō)明書(shū)披露，2010 上半年，最大客戶占其銷(xiāo)售59.65%，萊寶對(duì)應(yīng)的高端ITO 玻璃通過(guò)TPK 向蘋(píng)果供貨的比例很有可能更高），同時(shí)，估算iPhone2010 年出貨量為4700 萬(wàn)只左右，因此，在不考慮生產(chǎn)周期帶來(lái)的統(tǒng)計(jì)時(shí)間口徑誤差的情況下，2010年萊寶高科對(duì)iPhone 觸摸屏ITO 玻璃的占有率極有可能接近40%左右，這說(shuō)明了萊寶高科在蘋(píng)果供應(yīng)鏈中的重要地位。

　　萊寶高科今年產(chǎn)能釋放將集中在中大屏領(lǐng)域：（1）估測(cè)目前公司月產(chǎn)能為3.5 英寸屏540萬(wàn)片（15 萬(wàn)大片，每大片可切割3.5 英寸ITO 玻璃36 片）左右，而且尚有提升空間；（2）中大尺寸屏的投產(chǎn)時(shí)間極有可能早于計(jì)劃的2011 年4季度；（3）光明二期廠房的投建，為觸摸屏以外的新產(chǎn)品提供了產(chǎn)業(yè)化空間。萊寶高科將受益于觸摸屏結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求。雖然全球觸摸屏在2011年底有可能達(dá)到供求平衡，甚至供略大于求，但對(duì)高端玻璃屏的供求狀況，較為樂(lè)觀認(rèn)為仍有可觀的獲利空間。同時(shí)，在Android 和Windows Mobile等IOS 以外操作系統(tǒng)的推動(dòng)下，2011 年智能機(jī)和平板電腦存在超預(yù)期的可能性，帶動(dòng)高端觸摸屏市場(chǎng)景氣。

　　歐菲光

　　歐菲光全面展開(kāi)電容屏的產(chǎn)能布局：（1）2011年產(chǎn)能將有較大釋放，蘇州、南昌分別建立了生產(chǎn)基地。前者屬于募投項(xiàng)目，計(jì)劃投資2.41 億元，年產(chǎn)觸摸屏類700 萬(wàn)片和紅外截止濾光片1.4億片；后者計(jì)劃投入超募資金和自籌資金3.5億元；（2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加合理：公司以往以電阻屏為主，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)和公司技術(shù)儲(chǔ)備的判斷，認(rèn)為蘇州、南昌將以電容式觸摸屏為主，而且，基于分工、產(chǎn)業(yè)集群、勞動(dòng)力成本的綜合考慮，如果蘇州主營(yíng)玻璃電容屏、南昌主營(yíng)薄膜電容屏，將是十分合理的選擇。

　　歐菲光在客戶認(rèn)證和商務(wù)方面也有重大進(jìn)展：（1）公司2011 年5 月公告，獲得三星正式供應(yīng)商資格；（2）公司2011 年4月公告，在韓國(guó)設(shè)立全資子公司，開(kāi)拓韓國(guó)市場(chǎng)。三星對(duì)供應(yīng)商的品質(zhì)要求極高，可以預(yù)期，公司也極有可能與摩托羅拉、Nokia、華為、中興等手機(jī)廠商開(kāi)展合作。

　　超聲電子

　　超聲電子擬增發(fā)電容觸摸屏項(xiàng)目，投資額6億元，新增年產(chǎn)電容式觸摸屏25 萬(wàn)平米。公司預(yù)計(jì)2013 年1 月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)年實(shí)現(xiàn)收入12.46億元、利潤(rùn)總額1.56億元。

　　公司擁有電容屏的核心制造技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了向聯(lián)想、天語(yǔ)、中興、海信、康佳等著名廠商進(jìn)行批量供貨，為聯(lián)想智能手機(jī)Lephone（樂(lè)Phone）一代獨(dú)家供貨。據(jù)了解，2010-2011財(cái)年，樂(lè)Phone 銷(xiāo)售量大約在55 萬(wàn)部左右。

　　上游玻璃基板中南玻值得期待

　　南玻在觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈中具有其鮮明競(jìng)爭(zhēng)力：第一，公司貫穿上、中游產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的觸摸屏玻璃基板、中游的ITO玻璃，產(chǎn)業(yè)整合和成本控制能力強(qiáng)；第二，觸摸屏行業(yè)屬于技術(shù)、資金密集型行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)顯著，公司的雄厚綜合實(shí)力成為觸摸屏產(chǎn)品線的強(qiáng)大支持和后盾。

　　南玻目前擁有多家觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的子公司：深圳南玻顯示器件科技有限公司65.45%美元900 萬(wàn)元主要從事開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)新型顯示器件和半導(dǎo)體光電材料及相關(guān)制品年產(chǎn) 1200 萬(wàn)片，2010年?duì)I業(yè)收入3.93億元，凈利潤(rùn)0.66 億元；深圳南玻偉光導(dǎo)電膜有限公司70%美元1780 萬(wàn)元 彩色濾光片及電容式觸摸屏感應(yīng)基片2010 年?duì)I業(yè)收入2.47 億元，凈利潤(rùn) 854 萬(wàn)元；深圳新視界光電技術(shù)有限公司65.45%2000 萬(wàn)元模組（Cover Glass 屏蔽玻璃和制品）的生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售，公司近期對(duì)觸摸屏產(chǎn)業(yè)的上、中游進(jìn)行了多項(xiàng)投資。2011年底將陸續(xù)投產(chǎn)。

　　從技術(shù)角度考慮，觸摸屏領(lǐng)域最為看好萊寶高科，其次是歐菲光、超聲電子；由于蘋(píng)果公司強(qiáng)大的技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新能力帶來(lái)的遠(yuǎn)超同行的價(jià)值創(chuàng)造能力，看好作為其供應(yīng)商的萊寶高科；各家公司均有產(chǎn)能釋放以迎接需求增長(zhǎng)。