面板行業(yè)本質(zhì)上屬于一個(gè)強(qiáng)周期屬性的行業(yè)，“周期”、“情緒”為其較明顯的兩大標(biāo)簽，本文將從市場情緒表現(xiàn)、抵御周期性方法等維度說明為什么21年是情緒化的一年？為什么22年情緒化影響減弱？面板廠如何在去情緒化背景下盡量避免周期性影響？
2021年的“情緒”可以從以下三點(diǎn)看出：
1.出貨節(jié)奏: 從21年IFPD/VW面板分季度出貨變化來看, 21年是受“情緒”影響較嚴(yán)重的一年，需求節(jié)奏被打亂，其中IFPD和VW產(chǎn)品最為明顯，IFPD市場的旺季由Q3提前至Q2，VW市場沒有出現(xiàn)傳統(tǒng)的旺季高峰現(xiàn)象，主要原因均為受到上游原材料短缺恐慌情緒的影響，上半年品牌備貨相對積極，導(dǎo)致下半年需求放緩。
圖一：19’Q1~21’Q4全球IFPD/VW面板出貨變化
圖片來源：DISCIEN
2.供需與價(jià)格變化：21年上半年IFPD/VW面板供需比均高于全年平均水平，從側(cè)面印證了上半年品牌備貨相對積極的情況。此外從價(jià)格變化來看，以86寸IFPD OC及55寸UNB VW OC價(jià)格舉例，86寸IFPD OC價(jià)格于21年7~12月6個(gè)月的下行周期內(nèi)，價(jià)格下滑幅度約42.2%，另外55寸UNB拼接OC的價(jià)格于去年下半年也呈現(xiàn)了明顯的下滑趨勢，4個(gè)月內(nèi)的價(jià)格降幅高達(dá)47.4%，高達(dá)40%以上的價(jià)格降幅側(cè)面反映了21年面板行業(yè)情緒化影響。
3.供需與價(jià)格對比：以86寸IFPD OC價(jià)格舉例，上半年從供需比可以看出整體市場處于供過于求的狀態(tài)，但是面板價(jià)格持續(xù)上漲，反觀下半年，供不應(yīng)求，面板價(jià)格反而持續(xù)下跌。導(dǎo)致供需變化與價(jià)格趨勢相反的原因?yàn)楣┬柚皇怯绊憙r(jià)格變化的其中一個(gè)因素，長期價(jià)格變化可看供需，但短期的價(jià)格變化還需考慮市場情緒。
圖二：2021年86” IFPD OC供需比及價(jià)格變化
圖片來源：DISCIEN
2022年商顯面板市場情緒化影響將減弱也可從以下三點(diǎn)得以佐證：
1.消費(fèi)電子需求放緩：導(dǎo)致需求放緩的因素主要包括三點(diǎn)原因，其一，隨著疫苗接種率的不斷提升，海外部分國家開始逐步解除防疫措施，疫情成為常態(tài)化之后 ，宅經(jīng)濟(jì)屬性減弱，其二，能源價(jià)格上漲/運(yùn)輸成本上升/紓困政策等多重因素共同導(dǎo)致全球通脹指數(shù)不斷上漲，其三，航運(yùn)擁堵導(dǎo)致在途庫存增加，運(yùn)輸成本上漲。
2.“缺芯”狀況將有所緩解：從供應(yīng)端來看，21年各大晶圓廠如臺積電、三星電子、英特爾、中芯國際等品牌紛紛宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，晶圓產(chǎn)能將持續(xù)釋放，另外從需求端來看，雖汽車、IoT等領(lǐng)域晶圓需求將持續(xù)增長，但隨著疫情引發(fā)的宅經(jīng)濟(jì)效應(yīng)減弱，TV/MNT等消費(fèi)類電子需求放緩。
3.產(chǎn)能持續(xù)爬坡：根據(jù)DISCIEN數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年TV面板產(chǎn)能預(yù)計(jì)將同比微幅成長2.7%，產(chǎn)能爬坡雖有放緩，但22年預(yù)計(jì)仍將實(shí)現(xiàn)同比成長。
在2022年去情緒化背景下，面板廠該如何應(yīng)對周期性風(fēng)險(xiǎn)呢？DISCIEN在此提出以下五點(diǎn)建議：
1.豐富產(chǎn)品種類：產(chǎn)品多元化布局可有效抵御市場情緒及周期性風(fēng)險(xiǎn)，以廣告機(jī)產(chǎn)品為例，在21年商顯領(lǐng)域其他產(chǎn)品因市場情緒需求節(jié)奏被打亂的情況下，廣告機(jī)面板出貨仍大致呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢，其能抵御市場情緒關(guān)鍵在于其下游產(chǎn)品布局較多，跳出傳統(tǒng)信發(fā)應(yīng)用，涉及領(lǐng)域逐漸擴(kuò)大至智能家居、無人便利、游戲娛樂、藝術(shù)媒體等產(chǎn)業(yè)。
圖三：產(chǎn)品多元化圖譜
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2.加速產(chǎn)品及技術(shù)迭代：針對IFPD產(chǎn)品，面板廠正在不斷升級觸控技術(shù)，將Touch做在OC里的技術(shù)分為以LGD/BOE為代表的in cell陣營，以及以AUO為代表的on cell陣營。于VW產(chǎn)品，隨著上游玩家的增加，窄拼縫拼接產(chǎn)品滲透率逐漸提高，另外Mini LED背光、UHD等高附加值產(chǎn)品也應(yīng)運(yùn)而生。另外DS產(chǎn)品隨著智慧城市進(jìn)程加快及停車難等社會(huì)問題驅(qū)動(dòng)，對于戶外面板的需求也在逐漸成長。最后異形切割技術(shù)催生多樣化顯示產(chǎn)品形態(tài)，如條形屏、圓形屏、方形屏，應(yīng)用于交通、零售、博彩、展覽展示等領(lǐng)域。
3.優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)：先有PC/安防/通訊等企業(yè)，后有新東方等教培企業(yè)紛紛跨界入局IFPD市場，形成由傳統(tǒng)商顯、TV企業(yè)為主的市場到多樣化廠商共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)變。另外安防行業(yè)三巨頭海康/大華/宇視均推出其子品牌，對于面板廠而言，可借助整機(jī)廠雙品牌策略全方位覆蓋高中低端市場。
4.提升產(chǎn)線效率：面板廠可根據(jù)產(chǎn)線選擇最優(yōu)產(chǎn)品組合以提高產(chǎn)線利用率，以65”/75”/86”切割方案舉例，G10.5更適合生產(chǎn)65”/75”，切割利用率近94%，G7.5更適合生產(chǎn)86”, 切割利用率近97%。
圖四：65”/75”/86”面板切割方案
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5.加強(qiáng)垂直整合能力：面板廠適當(dāng)縮短產(chǎn)業(yè)鏈條，可根據(jù)客戶實(shí)際需求提供不同維度的產(chǎn)品及服務(wù)（OC→LCM→TLCM→SET），滿足客戶多元化需求的同時(shí)提升自身的盈利空間。
總結(jié)而言，22年雖因消費(fèi)電子需求放緩、“缺芯”情況有所緩解、產(chǎn)能持續(xù)爬坡等因素情緒化影響預(yù)計(jì)將減弱，但面板行業(yè)的周期性影響是始終存在的，面板廠如何有效抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)？DISCIEN認(rèn)為可從豐富產(chǎn)品種類、加速產(chǎn)品及技術(shù)迭代、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)線效率、加強(qiáng)垂直整合能力這五點(diǎn)思路出發(fā)進(jìn)行規(guī)劃布局。
