史無前例的TV面板價(jià)格暴漲，不僅讓下游的整機(jī)廠商慌了神，連不少面板廠都在暗自嘀咕，這波行情能持續(xù)多長時(shí)間？對此DISCIEN有兩個(gè)判斷，1. 價(jià)值回歸合理，但過熱上漲不可持續(xù)；2. 如果趨勢想發(fā)生改變，需要外部事件刺激，或需求快速下滑，或?qū)е鹿┙o快速增加等。終于，外部事件開始在陸續(xù)發(fā)生了。
繼原計(jì)劃年底關(guān)閉韓國LCD工廠的LGD將停產(chǎn)推遲到明年下半年以后，SDC也大概率將關(guān)廠時(shí)間從原先的今年12月延遲到明年Q1，預(yù)計(jì)多產(chǎn)出約3-4M的TV與MNT面板。
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
拋開已經(jīng)出售給CSOT的蘇州工廠，SDC在韓國主要有7代線的L7工廠與8.5代線的L8工廠，每月能產(chǎn)出約1.5M的電視面板，數(shù)量約占全球出貨的6.7%，面積約占全球出貨面積的9%，（以20年一季度的月度均值為基準(zhǔn)），在供給方面的份額舉足輕重。市場預(yù)期方面，SDC年底關(guān)廠后的產(chǎn)能減少及供應(yīng)鏈的劇變是支撐Q1面板價(jià)格保持堅(jiān)挺的重要依據(jù)，而這個(gè)依據(jù)將發(fā)生重大改變。
先說結(jié)論，包括SDC/LGD在內(nèi)的延遲退出，將加速TV面板價(jià)格拐點(diǎn)的到來，DISCIEN預(yù)計(jì)價(jià)格拐點(diǎn)可能從原先的Q2提前到Q1，原因有三：
1.市場的情緒和預(yù)期：相比于具體的供需數(shù)字，DISCIEN一直把市場情緒和預(yù)期作為重要的影響要素。繼LGD延遲之后SDC又有變動(dòng)，市場情緒上，會(huì)將原本“板上釘釘”的韓廠退出視為不確定的事情，SDC延長到Q1之后會(huì)不會(huì)再繼續(xù)延期？LGD延期至少半年之后會(huì)不會(huì)再繼續(xù)保留LCD產(chǎn)業(yè)？這種不確定性都會(huì)影響市場的預(yù)期和情緒，特別是經(jīng)過狂飆突進(jìn)式的價(jià)格上漲以及一片難求的供不應(yīng)求之后。
2.供給的快速增加：在供給端，韓廠退出和大陸工廠爬坡是產(chǎn)能“此消彼長”，整體供給穩(wěn)步上升，從而使供需保持動(dòng)態(tài)平衡的重要前提，韓廠退出延遲讓原產(chǎn)能保持+新工廠爬坡，會(huì)使整體產(chǎn)能大幅增加。DISCIEN統(tǒng)計(jì)，今年尚在爬坡的五座新工廠，因?yàn)樾鹿趯?dǎo)致國際交流不暢、日本設(shè)備廠商的技術(shù)支持減弱導(dǎo)致爬坡放緩，減少了約600K的8.5代線產(chǎn)能，這一部分有望在年底得到改善從而加速新工廠爬坡，最終使供應(yīng)快速增加。
3.需求的不確定性：2020的需求增長的特點(diǎn)是集中而猛烈，時(shí)間上是Q2的需求大量延遲導(dǎo)致Q3集中爆發(fā)，空間上是全球第二大市場的北美市場在政府財(cái)政支持下猛烈爆發(fā)。2021年預(yù)計(jì)很難遇到此類情況，第一是全球各個(gè)國家從疫情恢復(fù)的節(jié)奏是分散的、不同步的，第二是北美隨著政府負(fù)債創(chuàng)歷史新高，大額補(bǔ)貼預(yù)計(jì)難以為繼，同時(shí)全球范圍內(nèi)很難找到第二個(gè)北美體量的市場在財(cái)政支持下猛烈爆發(fā)，所以2021年即便全球市場回暖，也是漸進(jìn)和溫和的。在電視價(jià)格方面，中國市場的主流品牌均將電視價(jià)格相比6月提高了20-50%，也將影響市場需求。
SDC本次檢討中的停產(chǎn)延遲，相比于面板盈利性的因素，更多的考量來自于集團(tuán)內(nèi)部供應(yīng)鏈的推動(dòng)，筆者在《影響未來面板供給的三要素之--供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來的流通性下降》里闡述過，明年Q1的供應(yīng)鏈重構(gòu)會(huì)導(dǎo)致面板供給變相下降，導(dǎo)致供需緊張。按照最新情況來看，SDC的延遲+新工廠的爬坡，有望使Q1的供應(yīng)鏈調(diào)整平穩(wěn)過渡，使價(jià)格拐點(diǎn)加速到來。
